У що краще інвестувати сьогодні?
Вадим Дмитренко на початку 2000-х вирішив купити квартиру в Києві. Кошти, які приносили кілька торгових точок на столичних ринках, він інвестував у будівництво житла. Знайомі Вадима не вірили в успіх цього підприємства, вважаючи, що забудовник, розпродающий квадратні метри на етапі котловану, неодмінно зникне з грошима інвесторів. Однак Вадима чекала інша небезпека. Бізнес, з якого підприємець виводив гроші заради заповітної квартири в Києві, не витримав конкуренції супермаркетів. Зате квартира залишилася. Тепер Вадим працює найманим менеджером і шкодує, що не продав своє житло в 2008-му напередодні кризи. Тоді він міг отримати за нього в 14 разів більше, ніж вклав. "Якби я тільки знав, - нарікає колишній підприємець. - Грошей, які я міг виручити за квартиру в 2008-му, через рік вистачило б і на інше житло, і на старт нового бізнесу".
Подібні приклади показують, наскільки важливий для успішних інвестицій правильний вибір часу "входу" і "виходу". На початку нульових пристойна однокімнатна квартира в новому будинку біля метро коштувала близько $10 тис. На цю ж суму можна було купити приблизно 1,1 кг банківського золота. Сьогодні вартість таких активів становить близько $60 тис. і $45 тис. відповідно, а $10 тис. вистачить лише на 10 кв. м житла, або 250 г жовтого металу. Однак найкращий момент для продажу нерухомості, так і золотих злитків залишився позаду - отримати близько $135 тис. за однокімнатну можна було в 2008-му, а продати 1,1 кг золота за $64,44 тис. був шанс у 2011-му.
Розміщення $10 тис. на депозитному рахунку за минулі 14 років принесло інвесторам набагато менший прибуток, ніж золото і нерухомість. Прибутковість за весь період за депозитом у гривні (у доларовому еквіваленті) склав близько 231%, за вкладом в американській валюті - 194%. "В Україні вигідніше зберігати гроші на гривневих депозитах. Якщо робити це постійно, прибутковість вкладень буде вище, ніж у депозитів в інвалюті, навіть враховуючи періодичну девальвацію гривні", - констатує керуючий активами КУА "Драгон Есет Менеджмент" Олексій Соболєв.
Як тепер працюють гроші
Ціни на нерухомість сьогодні "лапають дно", золото продовжує дешевшати вже третій рік поспіль, гривневі депозити знецінюються через девальвацію, з поверненням доларових вкладів можуть виникнути проблеми, а готівкова валюта у великому дефіциті. Однак опитані фінансисти запевняють, що традиційні для українців інструменти примноження заощаджень продовжують працювати. Деякі їх рекомендації можуть здатися обивателям парадоксальними.
Поки громадяни забирають гривню з банків, фахівці, навпаки, закликають розміщувати в них вклади в нацвалюті. "Гривневі депозитні ставки на сьогодні є одними з найвищих у світі (якщо порівнювати з вкладами в національних валютах в інших країнах). Навіть у кризовий час Фонд гарантування вкладів фізосіб справно компенсує застраховані депозити, тому ризик гривневих вкладень на суму до 200 тисяч гривень є досить низьким", - переконаний Олексій Соболєв. Співрозмовник вважає, що пік девальвації вже пройдено, і якщо не відновляться широкомасштабні військові дії, курс стабілізується на рівні 12 -13 UAH/USD. Ще один аргумент на користь гривневого депозиту апелює до національної свідомості українців. Адже спустошуючи банківські рахунки і скуповуючи готівковий долар, вони підривають банківську систему і економіку.
Однак коли банкіри переконують у повній безпеці депозитів, потенційному вкладникові не варто втрачати пильність. В умовах кризи ліквідності кількість неплатоспроможних банків зростає день від дня. Нацбанк не поспішає вводити в них тимчасову адміністрацію, з-за чого вкладники, яким банки не віддають депозити місяцями, не можуть розраховувати на компенсацію за рахунок ФГВФО. Щоб мінімізувати подібні ризики, краще не довіряти всі засоби дрібним несистемним фінустановам, перед розміщенням депозиту слід вивчати ситуацію в банку і відгуки про нього. Важливо розуміти: чим вище обіцяні ставки, тим більшому ризику піддаються гроші.
Поки банкіри закликають розміщувати депозити в банках, населення воліє вкладати в готівкові долари, євро та інші вільно конвертовані валюти. Той, хто здогадався купити "зелені" на початку року, за кілька місяців заробив на цьому не менше 60%. Однак фінансисти запевняють, що потенціал зростання інвалют по відношенню до гривні практично вичерпаний. "На курсі гривні повинно благотворно позначитися поступове зниження інтенсивності військових дій. А до зими, після виборів і формування нового уряду, ми очікуємо поліпшення валютної ситуації", - прогнозує Олексій Соболєв. На його думку, замість очікуваного доходу такі вкладення можуть принести збитки. Тим більше що після введення Нацбанком жорстких валютних обмежень українцям в більшості випадків доводиться купувати валюту на чорному ринку за завищеними цінами.
Інвестиції в квадратні метри сьогодні можна розглядати лише з урахуванням довгострокової перспективи. "Із-за девальвації нацвалюти ціни на нерухомість в доларах знижуються, а в гривні поступово збільшуються. Істотне зростання найближчим часом малоймовірна через падіння доходів населення і складної фінансової ситуації в країні", - говорить гендиректор компанії Pro-Consulting Олександр Соколов. У той же час Олексій Соболєв радить скористатися значними знижками, які забудовники готові надавати в умовах дефіциту фінансування. При цьому він рекомендує оцінювати ступінь готовності об'єкта і наявність у забудовника коштів для його завершення. Адже, як і в кризу 2008-2009 років, через брак коштів роботи на будмайданчиках можуть призупинити на кілька років.
Думки фінансистів про інвестиції в золото розділилися. Частина з них вважає, що на низхідному тренді такі вкладення безперспективні. Інші рекомендують дорогоцінні метали, якщо мова йде про терміни інвестування від 3-5 років. "Для золота характерні періоди зниження вартості, але на тимчасових відрізках більше трьох років ціни завжди йдуть вгору. Можливо, саме сьогодні вартість золота знаходиться в нижчій точці, а для його покупки настає слушний час", - припускає аналітик компанії "Простобанк Консалтинг" Іван Нікітченко.
Хто на що
Небезпека і можливість - таке значення двох китайських ієрогліфів, які утворюють слово "криза". Західні економісти часто використовують цей приклад, розмірковуючи про природу рецесії. Таким чином вони підкреслюють, що навіть сама глибока криза криє в собі потенціал зростання. Приватному інвестору цей ієрогліф може підказати оптимальну модель поведінки в період кризи, коли небезпеки потрібно майстерно обходити, а відкриваються можливості помічати і використовувати. Керуючий активами КУА "Драгон Есет Менеджмент Ілля Поркалов вважає, що з точки зору довгострокової перспективи для інвестицій настає унікальний момент - екстремальний песимізм, економічний і банківська криза, а також бойові дії на сході істотно знизили ціни на українські активи. "Після парламентських виборів може сформуватися проєвропейський конституційну більшість, що полегшить реформи і допоможе залучити іноземні інвестиції. Швидше за все на це відреагують ліквідні активи - акції та облігації. Потім, коли відновиться кредитування, поповзуть вгору ціни на нерухомість, а ставки за депозитами знизяться", - прогнозує Ілля Поркалов.
Для успішних вкладень головне правило - не панікувати і враховувати горизонт інвестицій. "Якщо на руках гривня, яка знадобиться через пару місяців, сенсу в придбання і подальшої реалізації валюти немає, так як різниця курсів купівлі та продажу призведе до збитків", - попереджає керівник галузевої групи "Фінансовий сектор" аудиторської компанії КПМГ Україна Вадим Кунцевич. Він радить не плутати короткострокове інвестування, таке як "короткий" депозит, з панікою - придбанням валюти за будь-якою ціною або купівлею непотрібних предметів довгострокового користування.
Наступне правило інвестора - диверсифікація заощаджень, просто кажучи - розкладання яєць по різних кошиках. Так, Олександр Соколов з Pro-Consulting радить залишити близько 40% коштів в інвалюті в якості якогось "стабілізаційного фонду", а іншу частину покласти на депозити в 2-3 банку. "Сьогодні вигідно вкластися в гривневий депозит в одному з найбільших банків строком на один-два роки. Частина коштів краще розмістити на доларовому депозиті. Для більш довгострокових вкладень підійдуть золото або срібло. Метали краще зберігати у фізичній формі, а не відкривати металевий депозит у банку - по них і ставки невисокі, і гарантії ФГВФО відсутні", - зазначає Іван Нікітченко. В якості альтернативи золоту співрозмовник Фокуса рекомендує інвестиційні монети НБУ, а замість дефіцитного долара - державні валютні облігації з дохідністю 9,3% річних.
Третє правило - визначити допустиме співвідношення прибутковості і ризику. Ризикам піддаються всі фінансові інструменти. Інвестування в депозит, інвалюту, золото чи нерухомість несе в собі ризик коливання вартості, а у випадку з депозитом додатково накладаються кредитні ризики банківської установи. Ілля Поркалов по мірі зниження ризиків розташував активи наступним чином: акції або Піфи, довгострокові держоблігації, короткострокові облігації і депозити в гривні, депозити в доларах, нерухомість, готівкова валюта. Так як співрозмовник Фокуса готовий піддатися ризику заради додаткового доходу, він формує свій портфель з перевагою на перші два інструменти (акції, Піфи), що при позитивному розвитку подій дозволить швидко заробити на ліквідних активах. Піфи, за словами члена правління АТ "ОТП Банк" Володимира Мудрого, часто володіють цікавими характеристиками, які не властиві депозитами. У приклад він наводить фонд, який приймає гривню і купує її за курсом НБУ валютні інструменти (облігації, депозити). За словами Мудрого, такий "валютний" фонду за минулий рік виріс на 87%.
Інший ПІФ, який заробляє на українському ринку акцій, з початку року показував прибутковість більше 30%, але зараз почав втрачати у вартості. Втім, більшість Піфів не можуть похвалитися подібними результатами. За період, що минув з початку 2014 року, їх прибутковість в середньому склала близько 10,5% (від -25% до 87%). Багато фондів і зовсім показали негативний результат, тобто принесли інвесторам збитки. Але про нові банкрутства компаній, керуючих фондами (КУА), операторам ринку нічого не відомо.
Облігації порівняно з Піфами інструмент більш передбачуваний. "Фізособа може купувати локальні українські державні, муніципальні і корпоративні облігації з різними термінами погашення і різною прибутковістю", - уточнює Ілля Поркалов. Він упевнений, що деякі українські облігації на сьогодні вигідніше банківських вкладів - ставки за "держпаперами", які набагато надійніше депозитів, можуть доходити до 25% річних.
