Біткоін ETF будуть запущені, рано чи пізно, однак вони не гарантують приплив нових капіталів у Біткоіни, а поява нових фінансових засобів на ринку може зіграти навіть у бік пониження ринку, інформує Ukr.Media.
Біржові інвестиційні фонди (ETF) на Біткоіни (Bitcoin ETF) стали однією з найпопулярніших тем для обговорювання в криптоспівтоваристві.
Що це таке?
В принципі, мова йде про криптовалютних ETF взагалі, просто Біткоін ETF - це той фінансовий продукт, який може з'явитися насамперед.
Чому?
Справа в тому, що запуск будь-якого ETF, не обов'язково на криптовалюті, повинен отримати схвалення з боку регуляторів. Оскільки найбільший фінансовий ринок, включаючи криптовалютний - це американський, то вся увага у зв'язку з можливим запуском Біткоін ETF прикута до думки Комісії з цінних паперів і бірж США (US SEC).
Bitcoin ETF не гарантує купівлю Біткоінов
Біткоін ETF - це інструмент, який дозволяє інституційним інвесторам (банкам, інвестиційним недержавним пенсійним фондам, страховим компаніям) інвестувати в криптовалютний ринок, при цьому безпосередньо не купуючи криптомонети. Тобто, відбувається покупка частки в інвестиційному фонді, який в свою чергу отримані кошти може інвестувати в покупку Біткоінов, так і ф'ючерсів на Біткоіни. Так що строго кажучи, ніякої гарантії в тому, що під Bitcoin ETF організатори запуску таких фінансових інструментів зроблять закупівлю реальних Біткоінов, немає. Теоретично, оскільки інвестори в Біткоін ETF не вимагають отримання реальних Біткоінов, то й організатори запуску цих інструментів можуть не купувати їх. Таким чином, безпосередньо на криптовалютний ринок вплив Біткоін ETF може виявитися нульовим.
Ефект від запуску Біткоін ETF буде як від криптовалютних ф'ючерсів: недовгим
Більш значущим є, наприклад, розширення можливостей купити поставні ф'ючерси на Біткоін, коли під них їх емітенти зобов'язані купувати Біткоіни, хоча, як припускає досвідчений фахівець Уолл-стріт Кейтлін Лонг, і це правило може в реальності не дотримуватися. Дійсно, коли 10 та 17 грудня минулого року на біржах CME Group і CBOE почалися торги ф'ючерсами на Біткоін, то спочатку криптовалюта зросла до історичного максимуму, але потім ефект цієї торгівлі зійшов нанівець, в результаті ми бачили зниження вартості Біткоіна. Хоча на поточне значення Біткоіна в районі 6500 доларів, який затримався на кілька місяців, можна подивитися як на деякий рівноважний рівень, який якраз був забезпечений запуском ф'ючерсів.
Причина повільності SEC Біткоін ETF
У будь-якому випадку, запуск Біткоін ETF не зробить сильного впливу на ринок криптовалют, а те, що SEC зволікає з їх схваленням, лише говорить про те, що бюрократичні процедури в регуляторі дуже сильні. Наприклад, незважаючи на те, що торгівля фізичними обсягами міді здійснюється протягом століть, однак для прийняття рішення щодо ETF на мідь SEC знадобилося три роки. Поява ETF на золото в свій час викликало сплеск ціни на цей метал, але ефект був тимчасовим, а у випадку з міддю взагалі не було якогось великого підйому.
Три причини, чому ринок не зросте після запуску Біткоін ETF
Біткоін ETF цікаві тим, що, якщо вони будуть прийняті, то це означатиме, що криптовалюти стають в один ряд з класичними активами. Однак це не передбачає, як було сказано вище, що Біткоін ETF спричинять зростання цін криптовалют. Цьому є кілька пояснень.
По-перше, інституціональні інвестори можуть користуватися аналогами ETF, наприклад ETN, які спочатку виникли на біржі в Стокгольмі, а потім також і на Уолл-стріт. По-друге, інституційні інвестори вже присутні та активно торгують криптовалютами - це все вони здійснюють через позабіржовий ринок.
По-третє, ще одна важлива обставина: навіть потужний приплив капіталів від традиційних інвестиційних фондів в криптовалюти не означатиме обов'язкового підйому ринку криптовалют. Цей важливий момент дуже часто упускається з виду: трейдери Уолл-стріт можуть використати наявні у них кошти, які в рази перевищують капіталізацію ринку криптовалют (близько 200 мільярдів доларів на поточний момент), щоб грати на пониження криптовалют з метою прикупити їх на низах.
